IB Recruiting Tips #1: Why This Bank

El objetivo de la respuesta es demostrar que realmente os motiva trabajar en el banco en cuestión, que habéis dedicado tiempo a aprender sobre el mismo, y que en caso de que os hagan una oferta, la vais a aceptar.

¡Hola a todos! Este artículo es el primero de la saga “Investment Banking Recruiting Tips”. El objetivo de esta ristra de artículos será compartir información útil para los procesos de selección de banca de inversión que sea difícil de encontrar en www.google.com. En este primer post vamos con algo básico pero imprescindible antes de una entrevista: entender qué diferencia al banco con el que os estáis entrevistando del resto.

Why this bank

Esta es una pregunta que junto al “cuéntame tu CV” y “por qué Investment Banking” se va a repetir en prácticamente todas las entrevistas. Los puntos que vamos a mencionar también pueden ser útiles para la Cover Letter (sí, hay gente que se las lee).

El objetivo de la respuesta, tanto en la CL como en la entrevista, es demostrar que realmente os motiva trabajar en el banco en cuestión, que habéis dedicado tiempo a aprender sobre el mismo, y que en caso de que os hagan una oferta, la vais a aceptar. Aunque toda la información de este post parezca humo (posiblemente lo sea), es de vital importancia tenerla en cuenta para dar una buena respuesta a la pregunta y generar una imagen positiva desde el minuto 1. Conocemos casos de gente muy buena que no ha pasado de ronda por haber estado flojos en una pregunta tan predecible como esta, algo absolutamente imperdonable.

Vamos a intentar ser breves y disculpas de antemano por el spanglish.

Razones genéricas para querer trabajar en un Bulge Bracket/Banco Internacional

1. "A global leading investment bank with an excellent reputation and exposure to transformational deals".

2. Focus on sustainability - Todos los bancos han invertido en ESG de una forma u otra últimamente. Lo podéis comentar, pero que no se os vea el plumero porque al asociado que lleva dos semanas sin ver a su novia le va a dar bastante pereza que os enrolléis con esto.

3. Cultura - Comentad con quien habéis hablado o quién ha dado la charla a la que habéis asistido. También podéis sacar historias que ponen en sus webs si no habéis podido hablar con nadie directamente (craso error, es importantísimo hacerlo).

Razones genéricas para Elite / International / Regional Boutique

1. "Excellent reputation and exposure to transformational deals" (esta la podéis y debéis reciclar, ja).

2. "Lean teams, hands-on approach and high client & senior exposure". Las estructuras de las boutiques son mucho más ligeras que las de los bancos, los equipos suelen ser más pequeños y hay menos productos, por lo que en principio la exposición de los analistas a todas las partes es mayor.

3. El M&A es su core business (ojo, en PJT Partners y Houlihan Lokey es restructuring). Esto no es así en bancos globales, ya que estos también ofrecen otro tipo de productos (relacionados con mercados de capitales, préstamos...).

4. Son asesores independientes, no tienen los conflictos de interés de los bancos globales (por la gran variedad de productos de estos que mencionamos arriba).

5. Crecimiento del sector. Las boutiques están cada vez más a la par con los BB en EEUU en términos de fees de M&A. Podéis argumentar que esa tendencia también se va a ver en Europa en los próximos años y creéis que vuestra carrera tiene más upside en un lugar como este.

Una vez habéis comentado las razones genéricas de la forma más personalizada posible, podéis centraros en otras más específicas.

Razones específicas para Goldman Sachs

1. "#1 investment bank in the world"

2. Banco de inversión puro. La banca de inversión es el bread & butter de la compañía y es bueno estar en una división que sea core business: en tiempos de crisis no se recortará de manera tan agresiva (como pasó con la división de US IB de Deutsche Bank).

3. "Every product, industry, and geography coverage teams are top 3 around the world." Da igual el equipo en el que estés, siempre vas a estar en las transacciones más importantes y peleando por el podium de los rankings de advisors.

Razones específicas para Morgan Stanley

1. Banco de inversión puro. Incluso más cierto que en el caso de GS, ya que éste tiene una pequeña división de banca comercial (alguno debe de estar revolviéndose en su tumba).

2. "Every product, industry, and geography coverage teams are top 3 around the world". Un poco menos cierto que con GS, but close enough.

3. #1 investment bank en Iberia junto a Citi. Dicho así por el propio Morgan Stanley, aunque el consenso es que Citi es el líder histórico en Iberia.

4. #1 investment bank in technology... y a vosotros os apasiona tech, je.

Razones específicas para JP Morgan

1. "Large balance sheet capabilities that can give analysts exposure to unique deals where JPM can advise on several fronts and provide financing".

2. "Broadest range of products than any investment bank, allowing M&A teams to work with different teams and geographies".

3. Se comenta que tiene mejor cultura que GS/MS en términos de horarios y protección de fines de semana de los analistas...

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Este mismo ejercicio lo hemos hecho en Zrive para Citi, PJT, Evercore, Credit Suisse... ‍

Si queréis acceder al mismo, registraos en la Waiting List y solicitad vuestra admisión a la promo de septiembre de 2022 de Zrive Campus o (aún mejor) Zrive Investment Banking.

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Last but not least

Recordad siempre tener preparados un par de deals que haya hecho el banco en los últimos tiempos para poder mencionarlos y explicarlos brevemente durante la entrevista. Puede ser una buena idea sacar el tema aunque no os lo pregunten directamente (aunque suelen hacerlo, a ver si habéis hecho algo de DD), pero si lo hacéis, aseguraros de que al menos podéis explicar los puntos principales (quién compró a quién, cuál fue el EV aproximado, cuál fue el múltiplo, si hubo financiación con deuda y o emisión de acciones...). Para recopilar estos datos, podéis (i) ir al press release oficial, (ii) buscar en el FT, Expansión, etc, o (iii) conseguir el report en Bloomberg, MergerMarket,etc. Si han realizado una transacción muy importante recientemente, podéis añadirlo como un ejemplo del posicionamiento que tienen.

Para acabar, os dejamos algunos fragmentos de CLs que también podrían valer para responder al Why this bank en la entrevista…

PJT Partners:

"PJT Partners is especially appealing to me. I have considered it for years as a world leader in business, reputation, and quality of work. Besides that, having the luck of speaking with xxx, xxx in the London office, has helped me to understand the culture of the firm and has only reinforced my desire of working for you. One of the things I learned from him is that the lean organizational structure of PJT, combined with the world-class reputation derived from the Blackstone roots and the entrepreneurial spirit brought by Paul Taubman, makes your firm a unique place to grow and develop my professional career."

Perella Weinberg Partners:

“…I have realized that I would like to join a firm that, while having a global reach, maintains an entrepreneurial spirit and flat organizational culture. Related to this point, I also value the level of client exposure and early responsibility given to juniors, as I think that is the way to maximize the learning curve. Those are some of the reasons why PWP is especially appealing to me.

Besides, I have seen that PWP is one of the leading Independent Advisory companies in EMEA, with very strong continental European offices and short-term goals of international expansion. In terms of the culture, I have learnt that it is good across all offices, with a strong focus on mentorship and feedback. Finally, I believe that the long-term approach that the company encourages has resulted in being the leading advisor (adjusted to headcount) in sectors like industrials, where the company has done some of the highest-profile deals of the region like Hella´s sale to Faurecia for 6.8Bn EUR."

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